外贸强势"复活" 订单激增鼓了谁的“腰包”？

近期，外贸出口业务表现强劲。多个行业的订单量暴涨，有部分企业的排单已排至明年。更有小家电的企业表示，订单超出企业产能负荷，多到“不敢接”。

据央视财经10月31日消息，家电行业订单进入“爆单”模式。有企业表示，出口订单出现暴增，同比增长600%。有数据称，电炒锅、面包机、榨汁机等都大幅增长，上半年电炒锅增长62.9%，面包机增长34.7%，榨汁机增长12.7%。

不只是小家电的订单暴增，涉及日常生活、工作的家具、纸制品等多个行业都出现了“爆单”的情况。

资本市场方面，11月2日，厨卫家电、小家电板块表现极为活跃，领涨两市。截至昨日收盘，厨卫家电指数（CJ003174）、小家电（851114）分别收涨3.58%、3.31%。

“我们对外贸订单激增持有乐观态度，但也应保持理性思考。出口订单激增本质上是供给侧和需求侧在特殊时点背景形成的。海外因疫情影响前期受到抑制的需求，随着疫情防控进入常态化，需求逐步释放。”中央财经大学副教授、中经数字经济研究中心执行主任陈端对第一财经记者说道。

出口订单激增，实际是疫情之下全球化产业链的另一个视角。A股相关产业链的细分龙头股会因此受益吗？

特殊背景催生的外贸“爆单”

2020年初的疫情使得相关产业链进入停摆期，对国际物流仓储依赖极高的进出口贸易行业受到首当其冲的打击。彼时，业内预计2020年外贸行业或是最艰难的一年。

三季度一晃而过。随着国内经济稳步复苏，外贸行业情况已出现明显改善。海关总署发布的最新数据显示，外贸进出口正在逐季回稳，累计增速转负为正。今年一、二季度，我国进出口增速分别为-6.5%、-0.2%。三季度迎来了强势复苏，进出口8.88万亿元，同比增长7.5%，其中出口5万亿元，增长10.2%。

据一位上海外贸企业负责人介绍：“上半年，公司的出口订单是同比下滑的。但8月至今，出口订单活跃了起来，环比一、二季度增长数倍。突然增加的工作量都让我们有点不适应了”。

阿里巴巴国际站数据显示，截至目前，家具行业交易额同比增长191%，支付订单数同比增长112%。出口的热门产品主要为沙发、床、办公桌椅、餐桌椅、儿童床等。纸制品方面，疫情催生的口罩等医护用品的销量明显增长，为印刷包装厂带来大批量的订单。

出口订单增量能持续多久？又应该如何看待？陈端表示：“对于短期的外贸订单暴增，我们不必太过乐观。无论是前期需求萎缩，还是今日的爆量反弹，都是疫情造就的特殊供需格局带来的非常态变动。重要的是运用科学技术保链、固链、强链来提升企业在全球供应链中的地位和势能”。

她进一步说道，“无论外贸内贸企业，不要简单欣喜和失落于当下订单的得失。更重要是抓住疫情倒逼的转型升级窗口，运用新兴技术提升自身在全球产业链中的地位。从层级来看，我们的外贸出口以制造业为主，可替代性强。充分考量如何立足新兴产业生态建立，巩固海外用户的黏性。把单次单笔外贸订单，变为依托于整体、通过技术赋能、具有生态优势的运营管理，这将是外贸企业未来面临的主要挑战。”

上市公司谁受益

11月2日，小家电板块盘中表现极为活跃，行业龙头股与细分赛道龙头股均录得较大涨幅。

具体来看，“扫地机器人(13.770, 0.18, 1.32%)第一股”科沃斯(69.340, 0.48, 0.70%)（603486.SH）录得涨停，报68.86元，创下历史新高；汉宇集团(9.960, 1.66, 20.00%)（300403.SZ）、惠而浦(7.190, 0.41, 6.05%)（600983.SH）等个股也涨停；美的集团(81.970,-1.43, -1.71%)（000333.SZ）、海尔智家(26.910, 0.52, 1.97%)（600690.SH）等行业龙头股也大幅上涨。

新宝股份(47.410, -0.72, -1.50%)（002705.SH）收涨8.74%；开能健康(7.060, 0.28, 4.13%)（300272.SZ）、天际股份(16.570, -0.85, -4.88%)（002759.SZ）均涨逾7%；另有4只个股涨超5%。

“随着家电板块个股三季报悉数出炉，从三季度行业数据看，小家电板块整体业绩表现出色，结合小家电公司基本面情况，以及国内双十一购物节的加持，预计小家电龙头股业绩会保持持续增长。”一位上海公募基金经理说道。

实际上，资金青睐的个股与业绩表现形成强相关。近期股价屡创新高的科沃斯，前三季度归母净利润同比增长147%；

新宝股份的三季报显示，公司前三季度实现营业收入91.15亿元，同比增长33.52%，其中内外销分别同比增长75%、25%；实现归母净利润9.10亿元，同比增长75.38%。

其中，新宝股份第三季度实现收入40.7亿元，同比增长46.23%，其中外销增长40%，增速显著。天眼查显示，新宝股份是国内最大的小家电产品ODM/OBM制造商之一，主营业务为设计研发、生产、销售电热水壶、电热咖啡机等小家电产品。

与此同时，下半年以来，在海外市场内需修复和国内传统消费旺季的推动下，重新步入活跃期的外贸订单能否为上市公司增收“三五斗”？

在前述基金经理看来：“当前，外贸订单增长的持续性仍有待观察。主要受益的仍是小家电、办公桌椅等板块。尽管订单骤增带动了盘面资金情绪，但并非涉及的板块都具有持续上涨空间。10月下旬以来，受到三季报业绩落地以及全年业绩预期，场内资金对个股业绩表现更为敏感，稍有不及预期就可能遭到抛售。我们认为，应该更多关注三季度业绩超预期的细分龙头股。”

汇丰晋信基金经理是星涛表示：“我们对疫苗等控制手段还是比较乐观，认为疫情控制只是时间问题，全球经济活动早晚恢复正常；一旦全球经济活动恢复正常，可选消费板块就会有很大弹性。由于上半年受疫情影响较大，导致可选消费板块整体估值较低，随着行业景气度的反转，该板块当前的投资性价已经较为突出。”